アラン・グリーンスパン
（Alan Greenspan）
1926年3月6日生まれ
1987年から2006年まで第13代連邦準備制度理事会(FRB)議長を務めた米国の経済学者
個人顧問として働き、自身の会社
グリーンスパン・アソシエイツLLC
を通じて企業にコンサルティングを提供した。
1987年8月にロナルド・レーガン大統領によって初めて連邦準備制度理事に指名された後4年ごとに再任され、ウィリアム・マクチェズニー・マーティン氏に次いで2番目に長い在任期間を経て2006年1月31日に退任した。
ジョージ・W・ブッシュ大統領はベン・バーナンキ氏を後継者に任命した。
グリーンスパン氏はコンサルティングのキャリアから連邦準備制度理事会に入社した。
彼は公の場では控えめだったが、好意的なメディア報道により彼の知名度は高まった。
しかし、民主党議会指導者らは、社会保障民営化]や減税への支持を理由に、大統領が政治化していると批判した。
また、「グリーンスパン・プット」として知られる慣行を含む、グリーンスパン在任中のFRBの「金融緩和」政策が
ドットコム・バブル
サブプライム住宅ローン危機（後者は1年以内に発生）
の主な原因だったと多くの人が批判している。
イェール大学の経済学者ロバート・シラーは、「ひとたび株価が下落すると、不動産が株式市場が解き放った投機的熱狂の主なはけ口となった」と主張した。
こうした批判に対して、グリーンスパンは、住宅バブルは低金利の短期金利の結果ではなく、長期金利の漸進的な低下によって引き起こされた世界的な現象であり、世界の高い貯蓄率との関係の直接的な結果であると主張した。
グリーンスパンはニューヨーク市のワシントンハイツ地区で生まれ、ニューヨーク市で株式仲買人およびコンサルタントとして働いていた父親のハーバート・グリーンスパンはルーマニア系ユダヤ人、母親のローズ・ゴールドスミスはハンガリー系ユダヤ人であった。
両親が離婚した後、グリーンスパンはロシア生まれの母方の祖父母の家庭で母親と一緒に育ってられた。
グリーンスパンは1940 年から 1943 年 6 月に卒業するまでジョージ ワシントン高校に通い、クラスメートの 1 人に1964年にBASICプログラミング言語を共同で開発した
ジョン ケメニー
がいた。
彼はスタン・ゲッツと一緒にクラリネットとサックスを演奏した。
さらに1943 年から 1944 年にかけてジュリアード音楽院でクラリネットを学んでいる。
ウディ・ハーマン楽団のバンド仲間にはリチャード・ニクソンの特別顧問
レナード・ガーメント
がいた。
1945年、グリーンスパンはニューヨーク大学スターン経営大学院に通い、1948年に経済学の学士号を取得した。
1950年に経済学の修士号を取得した。
アーサー・バーンズの下で高度な経済学の研究を続けた。
グリーンスパンは、連邦準備制度理事会の議長に任命される前の1955年から1987年まで、ニューヨーク市の経済コンサルティング会社
タウンゼント・グリーンスパン商会
の会長兼社長を務めており、仕事の需要が増大したため辞退した。
彼の32年間のそこでの任務は、ジェラルド・フォード大統領の下で経済諮問委員会の議長を務めた1974年から1977年までの間だけ中断された。
1977年、グリーンスパンはニューヨーク大学で経済学の博士号を取得した。
ただ、彼の博士論文は、1987年にグリーンスパン氏が連邦準備制度理事会議長に就任した際にグリーンスパン氏の要請により削除されて以来、大学から入手することはできない。
なお、2008年4月にメディアがそのコピーを入手し、そこには「住宅価格の高騰とそれが個人消費に及ぼす影響についての議論が含まれており、住宅バブルの崩壊も予測している」と記されていたという。
グリーンスパンは、ニューヨーク大学で経済学を学んでいる間、ウォール街の投資銀行
のマネージング・ディレクター
ユージン・バンクス
の下で、同社の株式調査部門で働いていた。
また、1948 年から 1953 年まで、グリーンスパンはニューヨーク市のビジネスおよび産業指向のシンクタンク
National Industrial Conference Board (現在はConference Board)
でアナリストとして働いていた。
1968年半ば、グリーンスパンは指名運動においてリチャード・ニクソンの国内政策調整官を務めることに同意した。
グリーンスパンは、アルミニウム カンパニー オブ アメリカ(アルコア)の取締役も務めた。
また、1982 年から 1988 年まで外交政策組織である外交問題評議会の理事を務めた。
1984 年にはワシントンに本拠を置く影響力のある金融諮問機関
グループ・オブ・サーティ
のメンバーも務めた。
1987年6月2日、ロナルド・レーガン大統領は
ポール・ボルカー
の後任としてグリーンスパンを連邦準備理事会理事長に指名しあ。
上院は1987年8月11日にグリーンスパンを承認した。
なお、投資家、作家、解説者のジムロジャース氏は、グリーンスパン氏がこの議長職を獲得するために
ロビー活動
を行ったと述べている。
承認から2か月後、グリーンスパン氏は1987年の株式市場暴落直後、FRBが「経済・金融システムを支える流動性源としての役割を果たす用意があることを本日確認した」と述べた。
連邦準備制度はその発表に続き、グリーンスパン・プットとして知られる金融政策措置を講じた。
ジョージ・H・W・ブッシュは再選での自身の敗北は対応の鈍さのせいだと主張した。
民主党のビル・クリントン大統領はグリーンスパン氏を再任し、経済問題について相談した。
グリーンスパンはクリントンの1993年の
財政赤字削減計画
を支援したがグリーンスパンは基本的に経済指向のマネタリストであり、グリーンスパンの金融政策決定は（オーストリアの経済学者テイラー）の
の処方箋に従っていた。
グリーンスパンは、1994年から 1995年のメキシコペソ危機の間、米国によるメキシコ救済の組織化においても重要な役割を果たした。
1999年のLTCMの破綻では、LTCMの運用チームにマイロン・ショールズなどのノーベル経済学賞受賞者らを集めて高度な金融工学理論を駆使して、組成から数年は驚異的な成績を記録したが取引債券のわずかな金利差から収益を得るために巨大なレバレッジをかけており、1997年のアジア通貨危機の結果起きた市場の大変動を回避すべく、グリースパンがNY地区連銀の低金利でLTCMへの資金投入を行わせたが、リスクを吸収しきれずLTCMは破綻した。
その後、2000年、グリーンスパンは数回金利を引き上げた。
これらの行為が「ドットコムバブルの崩壊」を引き起こしたと多くの人が信じ、グリーンスパンの金融政策を批判している。
ノーベル賞受賞者の
ポール・クルーグマン氏によると、「彼は市場の熱狂を抑えるために金利を上げなかったし、株式市場の投資家に証拠金要件を課そうともしなかった。代わりに、バブルが崩壊するまで待った」 と述べ、2000年に、その後混乱を片付けようとしましたと続けた。
2001年1月、グリーンスパンはブッシュ大統領の減税案を支持し、国債を返済しながら連邦黒字で大幅な減税に対応できると主張した。
2001 年秋、「 9.11 同時多発テロ」と経済を損なった「さまざまな企業スキャンダル」に対する決定的な反応として、グリーンスパン主導の連邦準備制度は一連の利下げを開始した。
2004 年にはフェデラル ファンド 金利を1% まで引き下げた。
2002年7月の連邦準備銀行の金融政策報告書で同氏は、「人間が過去の世代に比べて貪欲になったわけではない。貪欲を表現する手段が非常に大きく成長したということだ」と述べ、金融市場は次のようなことを行う必要があると示唆した。
より規制されています。スティーブ・フォーブスを中心とする彼の批判者たちは、一次産品価格と
金の急速な上昇
はグリーンスパンの緩和的な金融政策の責任だと批判、それが過度の資産インフレとドル安を引き起こしたと
フォーブスなども指摘した。
2004 年後半までに、金の価格は 12 年間の移動平均を上回った。
（現在の日銀が安倍政権かrなお異次元の金融政策を継続させている状況と同類の環境にあるとも言える）
グリーンスパンはジョージ・W・ブッシュ政権の幹部に対し、石油市場のために
サダム・フセイン
を追放するよう(内政干渉とも言える) 助言した。
グリーンスパンは、石油の流れに中程度の混乱が生じただけでも原油価格の高騰につながり、世界経済に「混乱」をもたらし、産業界を「屈服」させる可能性があると信じていた。
彼はサダムがホルムズ海峡の制圧権を掌握し、同海峡を通る石油の輸送を制限する可能性を懸念した。
2007年のインタビューでグリーンスパンは、「米国の人々は、例えば、国際エネルギーとのつながりがいかに希薄であるかを理解していない。つまり、私たちは日常的に継続的な流れを必要としている。その流れが遮断されると、産業界に壊滅的な影響を及ぼしたからこそ、サダム・フセインはビンラディンよりも退場することがはるかに重要だったのだ。」と主張した。
2004 年 5 月 18 日、グリーンスパンはジョージ W. ブッシュ大統領により前例のない 5 期目の連邦準備制度理事会議長に指名された。
同氏は以前、レーガン大統領、ジョージ・H・W・ブッシュ大統領、ビル・クリントン大統領によってこのポストに任命されていた。
2005年5月の講演で、グリーンスパン氏は「2年前のこの会議で、私は、デリバティブの種類の増加と、リスクの測定と管理のためのより洗練された方法の関連適用が、銀行システムの顕著な回復力の根底にある重要な要素であると主張した。同時に、私は、特定のデリバティブ市場、特に店頭デリバティブ市場への集中によってもたらされるリスクを含む、米ドル金利オプションの（OTC）市場などデリバティブに関連するリスクについていくつかの懸念を示しました。と主張した。
グリーンスパンは人民元の上昇を拒否する中華人民共和国に対する関税に反対し[た。
その代わりに中国貿易によって職を追われた米国人労働者は
失業保険や再訓練プログラム
を通じて補償される可能性があると提案した。
グリーンスパン氏の取締役会メンバーとしての任期は2006年1月31日に終了し、ベン・バーナンキ氏が後任として承認された。
なお、グリーンスパンは取締役会長として、1987年から2005年まで放送インタビューに一切応じなかった。
グリーンスパンはFRBを退任した直後、グリーンスパンは経済コンサルティング会社Greenspan Associates LLCを設立した。
また、英国財務省の名誉職（無給）も引き受けた。
2007 年 2 月 26 日、グリーンスパンは2008 年以前またはその初めに米国が景気後退に陥る可能性があると予測した。
企業利益の安定が彼のコメントに影響を与えたと言われている。
翌日、ダウ平均株価は416 ポイント下落し、その価値の 3.3% を失った。
2007年5月、グリーンスパンは
パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー（PIMCO）
に特別コンサルタントとして雇われ、四半期ごとの経済フォーラムに参加した。
フォーラムではFRBの金利政策について債券運用担当者と非公式に話をしたという。
2007 年 8 月、ドイツ銀行はグリーンスパンを投資銀行チームと顧客の上級顧問として留任すると発表した。
2008年1月中旬、ヘッジファンドの
ポールソン＆カンパニー
はグリーンスパンをアドバイザーとして雇用した。
ただ、契約条件によれば、彼はポールソンの下で働いている間は他のヘッジファンドにアドバイスをしてはいけないことになっていた。
2007年、ポールソン氏は
サブプライム住宅市場の崩壊
を予見し、ゴールドマン・サックスに自社のサブプライム住宅をデリバティブにパッケージ化して販売するよう依頼した。
一部の経済評論家は、この破綻はFRB在任中のグリーンスパン氏の政策の責任だと主張した。
2009年4月30日、グリーンスパンは
H-1Bビザプログラム
を擁護し、米国上院小委員会でビザの割り当ては「必要を満たすには少なすぎる」と述べた。
それが「特権階級」として、米国の労働者を世界的な競争から守るものだと続けた。
同氏は移民・国境警備・市民権に関する小委員会で移民改革についても証言し、「経済が来るべき熟練した団塊の世代の退職の波に対処する中で」より熟練した移民が必要だと述べた。
2007年のサブプライムローンと信用危機を受けて、グリーンスパン氏は
米国の住宅市場にバブルが発生
していると述べ、2007年には住宅価値が「大方の予想を上回る2桁の大幅な下落」をしていると警告した。
また、「2005年と2006年の非常に遅くまで理解できなかった」とも述べ、責任の回避を主張した。
グリーンスパンは、住宅バブルは「基本的に実質長期金利の低下によって引き起こされた」と述べた。
また、「世界の長期金利の市場価値は、長期金利が中央銀行の制御の範囲を超えている」とも主張している。
ターム証券は100兆ドルに近づいており、これらの資産市場やその他の資産市場は「今や中央銀行の資源を圧倒している」ほどに大きい。
2001 年 9 月 11 日の攻撃の後、連邦公開市場委員会はフェデラル ファンド レートを3.5% から 3.0% に引き下げることを決議した。
その後、 2002年の会計スキャンダルの後、FRBはフェデラルファンド金利を当時の現在の1.25%から1.00%に引き下げた。
グリーンスパンは、この金利低下は
住宅販売と借り換えの急増につながる効果
があると述べ、「新築需要を維持することに加えて、住宅ローン市場は過去2年間、強力な安定化力でもあった」と付け加えた住宅所有者が長年にわたって築き上げてきた資産の一部を取り出すことを容易にすることで、経済的困窮を軽減する。」と続けた。
しかし、金利を歴史的低水準に調整するというグリーンスパンの政策が米国の住宅バブルの一因となったという批判が出ている。
なお、連邦準備制度は、金利の低下、住宅価値の上昇、および住宅価値の上昇が経済全体にもたらす流動性の増加との関連性を認めた。
2004年2月23日の演説でグリーンスパンは、より多くの住宅所有者が市場の現在の金利に合わせて金利が調整される
変動金利住宅ローン（ARM）
の利用を検討すべきだと示唆した。
FRBの自己資金金利は当時史上最低の1%であった 。
グリーンスパン氏の勧告から数カ月後、一連の利上げで利上げを開始し、約２年後にはファンド金利が５．２５％になることになった。
2007 年のサブプライム住宅ローン金融危機の引き金となったのは、借り手が住宅ローンの最初の数年間に支払った金利よりもはるかに高い金利でリセットされた多くのサブプライム ARM であると考えられている。
2008年、グリーンスパンは、2月23日の演説がARMsとサブプライム住宅ローン危機に関して自身を批判するために利用されたことに大きな不満を表明した。
その8日後に従来の固定金利住宅ローンを賞賛する相殺的なコメントをしたと述べた。
その演説の中でグリーンスパンは、貸し手は住宅購入者に対し、従来の固定金利住宅ローン以外のより多様な「住宅ローン商品の代替案」を提供すべきだと示唆していた。また、サブプライムローン業界の台頭と信用度を評価するためのツールを賞賛していた。
サブプライムモーゲージ業界は 2007 年 3 月に崩壊し、差し押さえ金利の高騰に直面して大手金融業者の多くが破産保護を申請した。
これらの理由から、グリーンスパンは住宅バブルの勃興とその後の住宅ローン業界の問題における彼の役割だけでなく、住宅バブル自体を「操作」したことでも批判された。
2004年、ビジネスウィーク誌のアナリストらは、「住宅バブルを膨張させたのは連邦準備理事会が画策した金利の低下だった…価格高騰の最も厄介な点は、最近の多くの購入者が、ほとんどの住宅ローンで買えない住宅に押し寄せていることだ」と主張した。
グリーンスパンは二度結婚している。
彼の最初の結婚は1952年10月にカナダ人芸術家ジョーン・ミッチェルとの結婚だったがこの結婚は10か月後に無効となった。
1984年12月、グリーンスパンはジャーナリストのアンドレア・ミッチェルと交際を始めた。
当時グリーンスパンは58歳、ミッチェルは38歳だった。1997年4月、最高裁判事ルース・ベイダー・ギンズバーグによって結婚した。
