DSTグローバル（DST Global）インターネット企業に投資するベンチャーキャピタルおよびプライベートエクイティ会社 運用資産 500億ドル

DSTグローバル（DST Global）
　主に後期段階のインターネット企業に投資するベンチャーキャピタルおよびプライベートエクイティ会社

　DST Globalは、推定500億ドルの資産を管理し、世界最大かつ最も影響力のあるベンチャー企業の1つと言われている。

　DST Globalの創設者は

　　　ユーリ・ミルナー

で、共同創設者は

　　　サウラブ・グプタ

　　　ジョン・リンドフォース

　　　ラフル・メータ

　　　トム・スタッフォード

である。

　同社は、 Mail.ru Group （後のVK社）となったロシア企業

　　　Digital Sky Technologies

からのスピンオフとして2009年に設立された。

　2010年代初頭、DST Globalの国際投資は中国などの新興市場に重点を置いていた。

　運用資産　500億ドル

　
　ユーリ・ミルナーは1999年にDigital Sky Technologies（現VK）を設立した。

　買収を通じてユーザー数でロシア語の主要ウェブサイトとなった。

　2010年、Digital Sky Technologiesは

　　　Mail.ru Group

に社名を変更し、ロンドン証券取引所で新規株式公開を成功させた。

　米国のインターネット企業への初期投資はMail.ruによって行われていた。　

　ただ、大規模な投資を継続するには専用のファンド運用業務が必要であることから、ユーリ・ミルナーは2009年に国際投資のための独立したファンド運用会社として

　　　DST Global

を設立した。

　2012年、ミルナーはMail.ru会長の職を退き、DST Globalに完全に集中した。

　3番目のファンドの資本では、ミルナーと

　　　ウスマノフ

は2番目のファンドの場合と同様に、5000万ドル相当のフェイスブック株を拠出した。

　最初の2つのファンドの投資家には特別条件が提供された。

　彼らは、DST方式で計算された「内部評価額」より12%安い価格でFacebook株を購入することができた。

　当時、Facebook社全体の評価額は740億ドルで、投資家にとっては90億ドル安かった。

　さらに、これらの投資家はファンドマネージャーに他の誰よりも25%少ない金額を支払っていた。

　2015年7月、DSTグローバルVファンドの設立が開始され、8月までに17億ドルが調達された。

　株主の構成やファンドの最終的な規模は不明である。主な資金は民間の政府系ファンドと民間の個人投資家から集められた。

　Mail.ruグループのIPO以来、DST Globalはさらなる国際投資の唯一の手段となっている。

　同社は現在、Mail.ruグループから完全に独立している。

　DSTグローバルはメンロパーク、ニューヨーク、ロンドン、香港にオフィスを構えている。

　DSTグローバルファンドの登録事務所はケイマン諸島にある。

　DSTグローバルの注目すべき投資先としては、Facebook、Twitter、WhatsApp、Snapchat、Spotify、Alibaba 、Toutiao / ByteDance などがある。

　
　クレムリン所有の企業

　　　VTB銀行

はDSTグローバルに1億9100万ドルを投じた。

　同社は2011年にその資金を使ってツイッターの株式を大量に購入した。

　クレムリン支配下の

　　　ガスプロム

の子会社は投資会社に資金を提供し、その会社はDSTグローバルと提携してフェイスブックの株式を購入した。

　このソーシャルメディアの巨人が2012年に株式を公開した際に数百万ドルを獲得した。

　また、ツイッターも2013年に同様に株式を公開した。

　米国政府は2014年にロシアの

　　　クリミア軍事介入

を理由にVTBに制裁を課したが、DSTグローバルはその時までにはツイッターの株式を売却していた。

　フェイスブックのIPOから4日後、DSTグローバルの子会社はフェイスブックの株式2700万株以上をおよそ10億ドルで売却した。

　2017年11月、DSTグローバルはこの告発に対して「2009年以来、DSTグローバルは消費者向けインターネット分野に70億ドルを投資しており、その大部分は米国以外の企業への投資であり、VTB銀行からの投資は5％未満です。 VTB銀行は、DSTグローバルのファンドに投資した唯一のロシア政府機関でした...さらに、FacebookとTwitterに投資したファンドには数十のDSTグローバル投資家がいました--Facebookに投資した50の受動的な投資家、そしてVTB銀行はTwitterに投資した40の受動的な投資家の1つでした」との声明を発表した。

　ユーリ・ミルナーはReCode誌に公開書簡を発表し、「DSTグローバルのシリコンバレーへの投資は、インターネット技術における10年の経験に基づいた純粋なビジネスロジックによって動機付けられました...FacebookとTwitterの取引を交渉したとき、私たちは取締役会の議席を要求せず、会社の運営方法を最もよく知っているのは彼らの創設者だと考えて、すべての票を彼らに割り当てました。当時、この構造は珍しいものでしたが、DSTグローバルの哲学の中核です」と述べている。

　DSTグローバルのファンドは80を超える企業に投資しているものの、ロシアに拠点を置いている企業はない。

　2018年、ウォールストリート・ジャーナルは、DSTグローバルをロシア企業と誤って命名したことを確認した。

　DSTは、2012年4月にロシアのオフィスを閉鎖し、本社を香港に移転したと述べた。

　WSJは、同じ誤りを含む13の記事をさらに訂正した。

　2022年、ロシアによるウクライナ侵攻の結果、ロシアに対する追加制裁が課された。

　このため、DSTグローバルはロシアとのつながりを理由に調査の対象となった。

　DSTグローバルの代表者は、同社は2011年以降、ロシアのリミテッドパートナーから資本を調達していないと述べた。

　設立以来調達した資本の3％未満がVTB銀行からのものであり、そのような資本はすべて2014年までに返還された。

　DSTグローバルのウェブサイトで、同社はロシアのウクライナに対する戦争を非難すると発表した。

　さらに、同社はミラ・クニスとアシュトン・カッチャーが難民と人道支援活動を支援するために立ち上げた

　　　GoFundMeイニシアチブ

であるStand With Ukraineに300万ドルを寄付した。

　ミルナー氏は「皮肉なことに、我々は現在最もロシア寄りでないファンドであり、一貫して努力してきたからこそそうなった」と語った。

　同氏はブルームバーグ・ニュースに対し、DSTは2011年の9億ドルのファンド以来ロシアから資金を受け取っておらず、西側諸国の銀行のほとんどは同氏が取引をやめた数年後までロシアと取引を続けていたと語った。