ファンドスミス（Fundsmith） ロンドンを拠点とする投資運用会社 運用資産 360億ポンド（2023年12月）

ファンドスミス（Fundsmith）

　ロンドンを拠点とする投資運用会社

　ファンドスミスは

　　　長期のバイ・アンド・ホールド戦略

を採用している。

　同社のファンドは、企業の基礎、防御可能な競争上の優位性、魅力的な評価に基づいて選ばれた上場企業の集中ポートフォリオを保有することを目指している。

　運用資産　360億ポンド（2023年12月）

　従業員数　59人（2023年）

　2010年に

　　　テリー・スミス

によって設立された。

　2023年12月現在、ファンドスミスは360億ポンドの資産を運用している。

　スミスは米国の投資家と同様の戦略で優れた投資収益を達成したことから、

　　　「英国のウォーレン・バフェット」

と呼ばれている。

　ファンドスミスは、生活必需品や医療消耗品など、毎日繰り返される多数のイベントや取引によって推進されるセクターで事業を展開し、資本利益率の高い企業を探している。

　同社は、新興テクノロジー企業や、航空会社や不動産などの景気循環の激しい産業は避けている。

　スミスは、レバレッジと金融工学に依存しているため、銀行には投資していない。

　彼は、1984年から1989年までロンドンのバークレイズで第1位の銀行アナリストであった。

　ファンドスミスは、競争上の優位性が確立された企業も探している。

　例えば、給与計算処理業者の

　　　オートマチック・データ・プロセッシング

は、ソフトウェアの大規模なインストールベースにより、そのような企業に「年金のような特徴」を与えているとスミスは明らかにしている。

　スミスは2015年にテレグラフ紙「現実には、私たちは誰が勝つかを予測しようとしているのではなく、すでに勝っている企業に賭けようとしているのです。」と語っている。

　ファンドスミスは、個人、資産運用会社、機関投資家、プライベートバンク、著名な一族、慈善団体、基金に代わって投資を行っている。

　スミス氏は自身の資金をファンドに投資しており、その残高は2億5000万ポンドを超えている。

　ファンドスミス・エクイティ・ファンドの個人投資家には毎年1%の管理手数料が課せられている。

　ファンドはパフォーマンス手数料、初期手数料、償還手数料を請求しない。

　また、頻繁な取引に伴う高い運用コストも回避している。

　　
　ファンドスミスは、数多くの投資ファンドの管理者および管理会社である。

　ファンドスミスLLPは、2つの英国のオープンエンド型投資会社（「OEIC 」）である

　　　ファンドスミス・エクイティ・ファンド

　　　ファンドスミス・サステナブル・エクイティ・ファンド

の公認コーポレートディレクターであり、英国の投資信託である

　　　スミスソン・インベストメント・トラスト

および3つの米国のリミテッド・パートナーシップのオルタナティブ投資ファンドマネージャーでもある。

　ファンドスミスLLPは、4つの分別管理口座の管理者で、ファンドスミスSICAVの世界的な販売代理店である。

　ファンドスミス・エクイティ・ファンドは、世界規模で投資を行い、高い資本収益率を維持でき、その利点が再現しにくく、技術変化の影響をほとんど受けず、再投資されたキャッシュフローを通じて成長が生み出される企業に投資している。

　ファンドスミスは、ポートフォリオに常時20〜30社の企業を保有すると述べている。

　ファンドスミスの投資基準に合致する銘柄は世界中に70社以下であり、その歴史は通常数十年にわたり、

　　　複数の経済サイクル

を経たものだ、とスミスは述べている。

　このファンドは、投資家の流動性を維持するために、簡単に取引できる株式を持つ時価総額の大きい企業に投資している。

　2024年8月までに、このファンドは2010年11月の設定以来599.9%のリターンを上げ、年率15.1%の成長率を達成した。

　同期間に、このファンドはMCSI世界株式指数（371.8%）と英国債券（4 26.3%）の成長を上回った。

　ブルームバーグによると、このファンドのパフォーマンス（2019年8月現在）は、過去1年、3年、5年ベースで、世界の同業他社と比較して、それぞれ97、99、99パーセンタイルに位置している。

　2017年11月、ファンドスミスは機関投資家と慈善団体を対象とした

　　　ファンドスミス・サステナブル・エクイティ・ファンド

を立ち上げた。

　これはテリー・スミスが

　　　コミック・リリーフ

のために運用していた投資から発展したものである。

　このファンドは持続可能な目標を掲げており、石油、タバコ、ギャンブルなどの分野への投資は除外されている。

　　
　ファンドスミスSICAVは、

　　　ファンドスミス・エクイティ・ファンド

　　　ファンドスミス・サステナブル・エクイティ・ファンド

という2つのサブファンドを運営している。

　これらは、英国のOEICである

　　　ファンドスミス・エクイティ・ファンド

　　　ファンドスミス・サステナブル・エクイティ・ファンド

と同じプロセスで運用されている。

　
　Fundsmith は、デラウェア州の 3 つのリミテッド パートナーシップ

　　　Fundsmith Equity LP

　　　Fundsmith Sustainable Equity Fund LP

　　　Smithson LP

を運営しており、これらは英国の OEIC

　　　Fundsmith Equity LP

　　　Fundsmith Sustainable Equity Fund LP

および英国上場の

　　　Smithson Investment Trust

と同じプロセスに従ってる。

　
　スミスソン・インベストメント・トラストは、2018年に設立された上場クローズドエンド型投資信託である。

　スミスソンは、世界中で25〜40社の中小規模の上場企業に投資しており、投資額は5億〜150億ポンドに上る。

　スミスソンはファンドスミスの長期投資アプローチを採用している。

　スミスソンのポートフォリオマネージャーは

　　　サイモン・バーナード

である。

　ファンドスミス・エマージング・エクイティ・トラストは

　　　新興市場投資信託

であり、十分な投資成果を達成できなかったため2022年に自主清算された。

　このファンドは27％の収益を上げた。

　
　ファンドスミスはロンドンのウエストエンドに本社を置き、米国とモーリシャスに支社を持つ。

　同社は59人の従業員を抱えている。

　スミスはCEO兼CIOを務め、30年以上前に初めて一緒に働いたファンドスミスの調査部長

　　　ジュリアン・ロビンズ

とともに投資の決定を下している。